高盛分析师Damien Courvalin等在最新研报中称，上周，布伦特原油期货曲线转为持续的现货升水（backwardation，也即期货贴水）形态，即近期合约价格高于远期，现货价格高于期货。 但没有多少人有能力或能方便舒服的交易原油时间价差。但上述两种可能的结果在黄金上展现了一个有趣的机会。黄金的价格是由远期能源价格驱动。重要的是，我们发现，石油现货价格的变化对黄金的影响不大。因此，我们认为，曲线前端的新的抛压对黄金价格影响不大。 即将公布指标 加载中 行情 截至发稿，nymex原油、布伦特原油期货和ice wti原油当日跌幅均超20%。 其中，布伦特原油期货一度跌超30%，日内最低价触及31.02美元/桶。 NYMEX原油最低下跌33.41%，日内最低价格跌至27.54美元/桶,ICE WTI原油最大跌幅也超过30%，日内价格跌穿30美元/桶。 另外，即期布伦特反映的是bfoe的一篮子油价，这并不是四种原油价格的代数平均数，而是通过对最具竞争力的品种赋予最大的权重而更好地反映最具竞争力品种的价格，以确保估价反映供需基本面。 3.远期布伦特。 远期布伦特是最早出现的布伦特金融工具。 美国投行Jefferies表示："尽管国际原油价格反弹，但市场人气依然有待提振。" 布伦特原油远期曲线已经从正价差转为逆价差。逆价差表明需求超过供应，是油价看涨的迹象。OPEC领导的集体减产行动或正在取得成效。 随着opec和俄罗斯达成了联合减产协议，油价迎来了再上新台阶。根据期货价格曲线，市场作为整体预期供应会逐渐收紧并转入供不应求，但是这个转变在2017年上半年已然无望。
——周五(8月18日)，原油期货价格继续反弹。布伦特原油远期曲线已经从正价差转为逆价差，显示油市供应正逐渐收紧。
而且，如果目前执行的减产协议未能使市场在今年年底前出现供给不足的状况，或者实现市场平衡，那么2018年油市将重归供应过剩的噩梦，最新的布伦特原油期货远期曲线就能说明一切。摩根士丹利在几周前，油价仍未暴跌时曾表示，随着减产协议奏效，远期曲线显示2018年将出现现货溢价，即市场 原油市场近期最重大的事件莫过于伦敦布伦特原油和纽约的西德州中质原油(wti)价差缩窄至3年低点。 从价差形成的原因以及现阶段原油价格的 布伦特原油价差合约(cfd)曲线图表： 目前，实货市场交易员采用的即期布伦特原油价格较三个月后交货的合约价格贴水约0.03美元，10天前为每桶升水1.40美元，升水幅度为2014年以来最大。 2019年原油产量下降规模已经大于预期，对布伦特原油价格前景仍持谨慎态度，预计边际成本产量将下降，低成本生产商将继续增加产量。近期库存下降超过季节性水平，反映出油市基本面改善，预计未来几个月布伦特原油远期曲线进一步呈现逆价差 。 因此，布伦特原油价格曲线前端的期货升水很可能也将持续数月。若果真如此，那些受益于布伦特原油远期曲线前端、随时间推移期货升水结构表现的更为明显、押注未来价差的仓位看起来显得更具吸引力。 我们建议做空布伦特原油1505合约，同时做多1506合约。 布伦特市场原油供应紧张的局面有所缓和，将会压制布伦特原油价格，这点从布伦特原油远期价格曲线慢慢走平就可以看出。 纽约原油价格曲线
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布伦特基准原油价格体系包含四种交割油品，均是产自北海油田的轻质低硫原油，简称为“BFOE”（Brent、Fortis、 Oseberg、Ekofisk)。 远期曲线：连续 远期曲线：连续vs间断. 布伦特和wti挂牌交易的连续月份合约分别为最近的七年和九年，总合约数量都在百个左右。最近连续的20个月合约交易都比较活跃，构建了连续的远期曲线，价格体系非常成熟。 作者：邢彬彬，一德期货能化事业部分析师（投资咨询资格证号：Z0013824） 协助整理：许鹏艳，一德期货能化事业部分析师 报告发布时间：2018年12月26日 众所周知，WTI和Brent是全球重要的两个基准原油。WTI原油反映… 资深期货投资人，为客户提供多样化的期货策略产品：牛头单，小闪电，小鸟单等多样 化开新仓的思路；得到广大期友的一致好评。 [详细]. 伦敦布伦特原油期货专题，提供今日伦敦布伦特原油期货最新价格，实时行情，走势 图表，及伦敦布伦特原油期货的专业技术分析，历史数据，最新消息和未来价格 Get detailed information about 倫敦布倫特原油期貨including Price, Charts, Investing.com – 周四亞市午盤，原油價格回吐前壹交易日漲幅，其中美國WTI原油跌
交易品种：: 布伦特原油(CFD差价合约并非期货). 交易单位：: 1000桶. 报价单位：: 美元/桶. 交易代码：: OIL. 交割品级：: LME规定的交割品级. 上市交易所：: 洲际交易所.
仅就短期而言，只有解决非主力合约的流动性问题，才能对不同限期的合约形成价格发现，并以此建立起远期价格曲线。 所谓远期价格曲线，是由某 布伦特原油期货远期价格曲线仍处于贴水状态，暗示市场供应紧张，同时opec自年初以来牵头削减供应，意在收紧市场、提振价格，也对油市有所支撑；澳新银行称，美国对伊朗和委内瑞拉石油行业的制裁措施，可能导致opec的原油出口进一步减少 。 而且，如果目前执行的减产协议未能使市场在今年年底前出现供给不足的状况，或者实现市场平衡，那么2018年油市将重归供应过剩的噩梦，最新的布伦特原油期货远期曲线就能说明一切。摩根士丹利在几周前，油价仍未暴跌时曾表示，随着减产协议奏效，远期曲线显示2018年将出现现货溢价，即市场 原油市场近期最重大的事件莫过于伦敦布伦特原油和纽约的西德州中质原油(wti)价差缩窄至3年低点。 从价差形成的原因以及现阶段原油价格的 布伦特原油价差合约(cfd)曲线图表： 目前，实货市场交易员采用的即期布伦特原油价格较三个月后交货的合约价格贴水约0.03美元，10天前为每桶升水1.40美元，升水幅度为2014年以来最大。
wti-布伦特价差有所收窄，远期曲线形态大幅扭转，近端由贴水转为小幅升水，反映市场对现货买盘兴趣大减。消息方面，opec提出进一步减产的建议，后续能否纳入会议讨论有待观察。整体来看，当前原油市场不甚乐观，油价料将保持弱势震荡，下方空间有限。
Apr 10, 2013 OPEC+减产协议破裂 油价或出现螺旋式下跌-第3页-原油期货-金投 … opec+减产协议的破裂，直接导致了油价和远期曲线的崩塌式下跌，其背后的本质在于opec与俄罗斯对油价的依赖度不同。opec可能在没有俄罗斯的参与下独立开展减产，但如果油价继续下跌推动卢布汇率大幅贬值，不排除opec+再次合作。在真实需求恢复之前，疫情扩散和产油国增产的预期将压过政策刺激 美股熔断、油价闪崩，全球金融市场新的危机来了吗？|油价|熔断| … nymex原油最低下跌33.41%，日内最低价格跌至27.54美元/桶,ice wti原油最大跌幅也超过30%，日内价格跌穿30美元/桶。 同日，上期所多个原油期货品种开盘 深度：对于原油远期曲线的理解, 原油从28美金附近上涨到52美金后，近期出现弱势回调。整个上涨与下跌的过程我们可以从原油远期曲线中找到部分印证。中期看好远期曲线在一年半之内由深度Contango转为轻度Contango甚至轻度Back。 一、意外断供延缓原油市场自然再平衡过程。 原油远期曲线走势恶化 油价较长期将下跌,几周前当油价步入再一次的大幅下滑后，多头交易商和分析师曾寄望这又是一次强烈而又短暂的下滑，一如年初时发生的一样，当时油价跌破每桶50美元，但随之很快回升,国际石油网